Morgan Stanley понизил почти на 15% целевую цену акций французской группы Kering, которая владеет брендами Gucci, Saint Laurent и Balenciaga. Аналитики не ждут скорого восстановления главного источника выручки компании — модного дома Gucci: на это, по их расчетам, может потребоваться до трёх лет. Котировки компании упали более чем на 3% на торгах в Париже.
Детали
Morgan Stanley понизил целевую цену акций Kering на 12 месяцев с 310 до 265 евро, написал Investing.com. Новый таргет, тем не менее, подразумевает рост примерно на 17,5% от цены закрытия торгов 20 сентября. Morgan Stanley также сохранил рейтинг акций на уровне Equal weight, что по сути означает рекомендацию держать бумаги.
«Мы пересмотрели свои прогнозы по Kering и снизили оценки прибыли на акцию (EPS) на 2024 и 2025 годы на 5% и 6% соответственно», — написали аналитики Morgan Stanley.
Банк сократил свои оценки основных показателей Gucci в третьем и четвертом кварталах 2024 года на фоне замедления спроса со стороны китайских потребителей.
«Летом бренд Gucci не показал признаков улучшения ситуации и продолжает отставать от конкурентов, — отметил Morgan Stanley. — В сентябре Gucci выпустил новую линейку сумок Emblem, а на четвертый квартал запланированы ещё несколько новинок. Однако даже в случае успеха новинок для роста продаж потребуется время».
По мнению аналитиков, на восстановление финансовых результатов бренда Gucci может уйти ещё 2–3 года.
В первом полугодии выручка Kering упала на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Операционная прибыль за тот же период сократилась на 42%. Продажи флагманского бренда Kering — Gucci — в первом полугодии упали на 20%. Совокупные продажи Kering в Азиатско-Тихоокеанском регионе (без учета Японии) упали на 20%. Kering предупреждала, что её операционная прибыль может сократиться примерно на 30% во втором полугодии из-за падения спроса на предметы роскоши.
Прогноз на 2024 год был опубликован в июле, ещё до ухудшения рыночной динамики, отмечает Morgan Stanley. Банк прогнозирует снижение продаж Kering на 8% и операционной прибыли (EBIT) на 35% во втором полугодии 2024 года.
Что с акциями
Стоимость акций Kering по итогам торгов в Париже в пятницу опустилась на 3,3% до 225,75 евро.
С начала 2024 года акции Kering подешевели примерно на 43%, а за последние 12 месяцев — более чем на 50%, по данным MarketWatch. Большинство аналитиков советуют инвесторам сейчас держать бумаги Kering: у них 17 рейтингов Hold из 24, следует из данных MarketScreener. Пять аналитиков рекомендуют покупать акции, два — продавать. Средняя целевая цена — 311,56 евро, это на 38% выше цены закрытия торгов.